Правительство Португалии выбрало Lufthansa для покупки 44,9% национального перевозчика TAP, Air France-KLM остался без сделки. Тем временем, латвийская airBaltic продолжает работу в рамках Chapter 11: условия финансирования и приоритет залогов остаются предметом спора, а решение суда ожидается 19 октября. Латвии предстоит найти как минимум двух инвесторов для обновлённой компании.
По состоянию на 15 октября 2026 года, airBaltic продолжает работу в рамках Chapter 11, но условия дальнейшего финансирования и приоритет залогов остаются предметом спора, держатели облигаций продолжают не спать спокойно: их, конечно, «побреют», осталось понять — на сколько. Правительство, фактически, потеряло средства, вложенные в капитал. Ближайшие документы, которые изменят оценку положения компании, появятся после заседания суда 19 октября: будут ли разрешены оставшиеся € 35 млн и в какой редакции утверждены условия DIP.
Пока же Латвия должна будет искать и находить, минимум, двух инвесторов на владение обновленной компанией. Скептически смотрим на предвыборные бравурные намеки министра сообщения Латвии. Попробуем предсказать ход событий. Кто вряд ли войдет в капитал: Lufthans которая должна получить TAP Air Portugal и влить значительные средства, и AIR France -KLM, со своим «хрупким» финансовым положением и приверженностью SAS. Латвия необычайно быстро для Европы соорудила правительство — меньше 10 дней после выборов. Дело за малым — предъявить обществу нового и толкового министра транспорта, готового выдать результат.
Что происходит в Португалии
Португальская история, в контексте airBaltic интересна не только сама по себе. Она как образец может показать, по каким критериям государства выбирают стратегического партнёра для национального перевозчика: прочность баланса, свободные средства и отсутствие других крупных обязательств. Те же вопросы встают и в Риге, где судьба airBaltic решается в совсем другом режиме — не в виде конкурса предложений, а — процедуры защиты от кредиторов.
После нескольких месяцев неопределённости, правительство Португалии определилось: компанию TAP Air Portugal, вероятно, получит немецкая Lufthansa, а Air France-KLM остаётся в стороне. Решение стало известно вечером во вторник, 13 октября, из сообщения португальского телеканала SIC; на следующий день, в среду, его официально подтвердили по итогам заседания совета министров. Если сделка состоится, она станет важным этапом консолидации европейского неба. Пока приобретение 44,9% капитала TAP, который сейчас на 100% принадлежит португальскому государству, не гарантировано: авиакомпания начинает эксклюзивные переговоры с правительством.
Подписание сделки ожидается к концу года. После этого дело предстоит рассмотреть европейским органам по защите конкуренции; процесс может завершиться ещё через 12–18 месяцев. Пока неизвестно, придётся ли немецкой компании отказаться от части активов или слотов в аэропортах. Для Lufthansa покупка лиссабонского перевозчика продолжит серию приобретений последних двадцати лет: Swiss (2005), Austrian Airlines (2009) и, совсем недавно, Brussels Airlines (2019).
Чем привлекателен TAP
Вместе с TAP Lufthansa получает одного из последних привлекательных игроков в европейском небе: оператора с молодым парком (средний возраст самолётов — 11 лет), прибыльного с 2022 года и занимающего 22% рынка рейсов между Европой и Бразилией. «Прочность баланса, вероятно, стала отличительным фактором по сравнению с предложением Air France-KLM», — говорит в первой оценке Ян Дероклес, эксперт по авиации инвестиционной компании Oddo. Аналитики Bernstein ещё в конце 2025 года делали такой же прогноз: «более хрупкое финансовое положение Air France-KLM и её нынешние обязательства перед SAS, судя по всему, делают маловероятными новые приобретения». Франко-нидерландская группа как раз увеличивает свою долю в капитале скандинавского оператора.
Обязывающие предложения Air France-KLM и Lufthansa подали 29 июля — в последний день срока; британо-испанская IAG (владелец Iberia) из борьбы вышла. 4 сентября правительство объявило, что откроет переговоры с обоими претендентами: министр Антониу Лейтан Амару заявил, что общая оценка предложений «очень близка», и потребовал улучшить условия — цель была в том, чтобы выбрать одного кандидата для окончательных переговоров. Улучшенные предложения были поданы 30 сентября. По условиям закона, на продажу частным инвесторам может быть выставлено до 49,9% TAP, 5% зарезервировано для сотрудников; государство остаётся мажоритарным акционером. По словам министра инфраструктуры Мигела Пинту Луша, выбранный инвестор мог бы разделить управление авиакомпанией с нынешним советом уже в 2026 году, а вливание капитала ожидается летом 2027 года. По данным различных источников, компания TAP потеряла почти 100 млн. евро в этом году на фоне роста цен на топливо.
