Siemens Energy торгуется с дисконтом 42% к GE Vernova при сопоставимом бизнесе
Два крупнейших производителя газовых турбин — немецкая Siemens Energy и американская GE Vernova — сопоставимы по выручке и портфелю заказов, но рыночная капитализация первой примерно вдвое ниже. По оценке WSJ, разрыв в оценке акций трудно объяснить: ветровой бизнес Siemens Energy выходит из убытков, а заказов на турбины у неё больше.
GE Vernova, производитель газовых турбин, — один из очевидных победителей фондового рынка на теме искусственного интеллекта. Даже после недавней распродажи бумаг, связанных с ИИ, её акции с начала года выросли на 25%. Её почти идентичный немецкий конкурент Siemens Energy с начала года потерял 1,4%, а коэффициент «цена/ожидаемая прибыль» у неё примерно на 40% ниже. По оценке The Wall Street Journal, такой разрыв трудно оправдать.
У GE Vernova и Siemens Energy много общего. Обе когда-то входили в состав гигантских конгломератов, чьи названия до сих пор носят. По объёму твёрдых заказов с 2016 года это два крупнейших в мире производителя газовых турбин: по данным BloombergNEF, каждая законтрактовала около 150 гигаватт по первое полугодие 2026 года. Обе продают электротехническое оборудование, на которое сейчас высокий спрос, и у каждой есть ветроэнергетический бизнес с непростым прошлым. Выручка у них тоже сопоставима.