Главный акционер Volkswagen требует быстрее сокращать расходы

Porsche Automobil Holding SE, которому принадлежит более 53% обыкновенных акций Volkswagen, усиливает давление на руководство автоконцерна. Глава правления холдинга Ханс Дитер Пётш заявил 10 ноября, что квартальные результаты показывают необходимость безотлагательно выполнять согласованные меры. Они должны укрепить конкурентоспособность, сократить расходы и обеспечить устойчивое повышение рентабельности. «Теперь задача и ответственность руководства — добиться результата», — подчеркнул Пётш, который одновременно возглавляет наблюдательный совет Volkswagen.

Убыток холдинга и проблемы автоконцерна

Porsche SE не следует путать с производителем спортивных автомобилей Porsche AG: это инвестиционный холдинг, владеющий долями в Volkswagen и Porsche AG. За январь–сентябрь 2026 года его убыток после налогообложения составил 2,78 млрд евро против прибыли в 1,24 млрд годом ранее. Основной причиной стало неденежное обесценение балансовой стоимости вложения в Volkswagen. Такое списание ухудшает бухгалтерский результат, но не означает, что соответствующая сумма была выплачена со счетов компании.

Скорректированная прибыль холдинга после налогообложения также снизилась — с 1,59 млрд до 930 млн евро. Этот показатель рассчитывается с исключением определённых корректировок и отличается от итогового результата по отчётности. Чистый долг на конец сентября почти не изменился и составлял около 5,1 млрд евро. Таким образом, трудности проявились не только в переоценке активов, но и в снижении скорректированной прибыли.

Сам Volkswagen за третий квартал сократил выручку на 6,3%, до 75,28 млрд евро. Операционный убыток увеличился до 5,86 млрд евро против 1,3 млрд годом ранее. Концерн ещё в сентябре снизил годовой прогноз прибыли. Среди факторов давления The Wall Street Journal называет ухудшение ситуации на китайском рынке, усиление конкуренции, американские пошлины и высокую стоимость производства в Германии.

Меньше рабочих мест и моделей

По данным WSJ, первоначальная программа перестройки предусматривала согласованное с профсоюзами сокращение 50 тысяч рабочих мест в группе в Германии к 2030 году. Газета сообщает, что дополнительный план, одобренный несколькими месяцами ранее, увеличивает предполагаемый масштаб сокращений до 100 тысяч мест и предусматривает уменьшение модельного ряда вдвое. Речь идёт о планах реструктуризации, а не об уже состоявшемся увольнении такого числа сотрудников. На конец сентября общая численность персонала Volkswagen составляла около 648 тысяч человек.

Изменения должны затронуть не только занятость и ассортимент автомобилей. Volkswagen намерен упростить организационную структуру, снизить затраты на автомобили и накладные расходы. В число задач входят повышение эффективности заводов и ускорение разработки технологий. Для концерна важно одновременно уменьшить стоимость работы и сохранить способность выпускать конкурентоспособные продукты.

Позиция Porsche SE показывает, что крупнейший акционер ждёт прежде всего выполнения уже принятых решений. Пётш связывает восстановление рентабельности с быстрым внедрением согласованных мер, а не только с ожиданием улучшения рыночной ситуации. Однако сами сокращения ещё не гарантируют роста продаж или прибыли. Результат будет зависеть от того, насколько снижение расходов сочетается со спросом на автомобили и обновлением технологий.

Поиск вложений за пределами автопрома

На фоне трудностей основных автомобильных активов Porsche SE ранее объявил о намерении расширять инвестиционный портфель. Среди рассматриваемых направлений — оборонный сектор, где холдинг рассчитывает воспользоваться ростом спроса на безопасность. Это означает поиск дополнительных источников дохода, но не объявленный отказ от Volkswagen и Porsche AG. Пока ключевой вопрос для холдинга остаётся прежним: как восстановить доходность вложений, составляющих основу его бизнеса.