Дорогая жизнь и дефицит бюджета: почему во Франции вспыхнули массовые протесты

Франция переживает самые тяжёлые за последние годы беспорядки: участники акций нападают на здания органов власти и магазины, а сотни тысяч человек протестуют против роста стоимости жизни. Проблема для правительства, которое пытается ответить на требования протестующих, в том, что годы расходов на защиту потребителей от роста цен оставили государственные финансы в уязвимом положении.

Один из крупнейших в Европе бюджетных дефицитов и политический тупик заставили инвесторов продавать французские облигации: стоимость десятилетних заимствований страны поднялась выше 5%. В преддверии президентских выборов в следующем году у следующего руководителя страны нет простых решений. Французские домохозяйства внезапно сталкиваются со счётом за прежние попытки государства смягчить инфляцию.

В 2022–2024 годах правительство ввело масштабные субсидии для защиты от роста энергоцен, финансируемые за счёт дефицита бюджета, что удерживало общую инфляцию во Франции ниже, чем в соседних странах. Из-за дефицита выросла доходность облигаций, и у правительства стало меньше свободы для дополнительных расходов на социальные нужды или для того, чтобы выйти из кризиса за счёт заимствований.

Стагнация реальных доходов

Реальные располагаемые доходы во Франции в основном перестали расти. В отличие от других стран, например США, где зарплаты росли вместе с ценами, во Франции покупательная способность оплаты труда снизилась.

Падение в рейтингах

Показатели успеваемости школьников снижаются, о чём говорят последние оценки Программы международной оценки учащихся (PISA) — показателя Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Сокращающийся запас прочности

Поскольку казначейство вынуждено сокращать дефицит, министры повышают сборы на электроэнергию и газ. По данным брюссельского аналитического центра Bruegel, на экстренную энергетическую помощь в этом году из-за скачка цен на Ближнем Востоке Франция выделила меньше средств, чем намного меньшие по размеру экономики, например Ирландия. В результате счета за коммунальные услуги для домохозяйств резко и с опозданием выросли — на фоне признаков охлаждения инфляции в остальной Европе.

Высокое налоговое бремя

В странах с низкими налогами граждане обычно соглашаются на более скромную поддержку со стороны государства. Во Франции, где общие налоговые поступления составляют почти половину экономики, от государства ожидают щедрых социальных программ, эффективного транспорта и развитых общественных институтов. Повышение налоговых доходов выше нынешнего уровня может ударить по деловой активности, а сокращение госуслуг вызывает немедленное социальное недовольство.

Бюджетный прессинг

Среди крупных развитых экономик только США, по прогнозам Международного валютного фонда, в этом году будут иметь более высокий бюджетный дефицит, чем Франция.

Пенсии давят на государственные услуги

Хотя государственные расходы выглядят щедрыми, значительная их часть уходит на исторические обязательства. Как показал доклад правительства, опубликованный в этом месяце, 32% бюджета образования направляется напрямую на пенсии бывших госслужащих, а не на текущие нужды классов.

В большинстве стран такие расходы учитываются как пенсионные. Всего более 11% бюджета центрального правительства Франции — около 56 млрд долларов в год — идёт на финансирование пенсий без учёта в статье пенсионных расходов, говорит Максим Сбайи, экономист аналитического центра «Институт Монтеня». Вместо этого эти выплаты записываются в соответствующих министерствах как взносы работодателя на фонд оплаты труда. Из-за таких платежей остаётся меньше средств на школы, оборудование и учебные материалы.

Цифры и факты

— Крупнейшая акция протеста во Франции состоялась 18 октября: по оценке министра внутренних дел Лорана Нуньеса, на улицы по всей стране вышли около 550 тысяч человек, в том числе около 110 тысяч в Париже. Министерство сообщило о 400 задержаниях и 60 пострадавших полицейских. Нападениям подверглись мэрии, полицейские участки и другие здания в ряде городов (Марсель, Авиньон, Гренобль); в Лионе подожгли туристический информационный центр. Президент Эмманюэль Макрон заявил, что «нет места насилию» и виновных «привлекут к ответственности и накажут»; премьер-министр Себастьен Лекорню провёл кризисное совещание (Oman Observer).

— Доходность десятилетних облигаций Франции 21 октября впервые с 2002 года превысила 5%; спред к немецким бумагам вырос почти до 160 базисных пунктов (Euronews). Госдолг — около 120% ВВП; даже при принятии бюджета на 2027 год дефицит сократится лишь примерно до 5% ВВП, при пороге ЕС в 3%. Правительство Лекорню пытается провести сокращения расходов на 43 млрд евро (по другим данным, план экономии — 54 млрд евро) без парламентского большинства (Reuters, 17 сентября).

— Moody’s 23 октября сохранило рейтинг Франции на уровне Aa3, но ухудшило прогноз до «негативного» (France Épargne; сверить с сообщением агентства). Агентство исходит из того, что будет принят бюджет-2027, снизятся затраты на заимствования и ослабнет социальная напряжённость.