Оборонно-промышленный гигант нарастил прогноз по выручке и прибыли на фоне устойчивого глобального спроса и рекордного портфеля заказов. Однако аналитики указывают, что улучшение прогноза во многом связано с налоговыми эффектами, а не с реальным ростом маржи — на фоне роста издержек по ряду программ акции компании всё равно просели.
Компания Northrop Grumman повысила прогноз финансовых показателей на фоне устойчивого глобального спроса, хотя некоторое снижение маржи и ожидаемый рост издержек оказали давление на её акции.
Во вторник аэрокосмический и оборонный концерн сообщил, что теперь ожидает выручку по итогам 2026 года в диапазоне от 43,75 до 44,25 млрд долларов — на четверть миллиарда больше прежних целевых показателей. Прогноз скорректированной прибыли на акцию также повышен — с прежних 27,40–27,90 доллара до 28,60–29,10 доллара.
Генеральный директор Кэти Уорден заявила, что портфель заказов компании достиг рекордных значений благодаря устойчивому глобальному спросу: чистый объём новых контрактов за квартал составил 20 млрд долларов, что довело общий портфель заказов до 105 млрд долларов.
Аналитики указывают на налоговый эффект
Однако, по мнению аналитика BNP Paribas Мэтта Эйкерса, повышение прогноза по прибыли в основном обусловлено благоприятным налоговым эффектом, а не реальным улучшением операционных показателей. Операционная прибыль в сегменте оборонных систем компании снизилась на 38%, а в подразделении космических систем — на 16% из-за сжатия маржи. «Мы ожидаем, что на фоне этой отчётности акции будут показывать динамику хуже рынка», — отметил Эйкерс.
Во вторник акции Northrop Grumman подешевели на 2,2%, до 512,29 доллара. С начала года бумаги компании потеряли более 10% стоимости. В целом резкий рост военных расходов в этом году заметно улучшил финансовые результаты традиционных оборонных концернов — но не отразился на динамике их акций.
Показатели за квартал
Во втором квартале Northrop получила прибыль в размере 1,09 млрд долларов, или 7,68 доллара на акцию, против 1,17 млрд долларов, или 8,15 доллара на акцию, за аналогичный период прошлого года. При этом аналитики, опрошенные FactSet, ожидали прибыль на уровне лишь 6,82 доллара на акцию.
Финансовый директор компании Джон Грин пояснил аналитикам, что показатель прибыли на акцию оказался выше ожиданий отчасти благодаря снижению эффективной налоговой ставки компании в течение квартала.
Рост издержек по отдельным программам
При этом в оборонном сегменте компания теперь прогнозирует более высокие издержки на развитие производства расширенной версии противорадиолокационной управляемой ракеты Advanced Anti-Radiation Guided Missile, а также на разработку ракеты класса «воздух-поверхность» Stand-in Attack Weapon.
В космическом сегменте, по словам Грина, также ожидается рост расчётных затрат, необходимых для завершения программы разработки ракетного ускорителя GEM 63XL.
Общая выручка компании за второй квартал выросла на 5%, до 10,88 млрд долларов, превысив ожидания аналитиков на уровне 10,8 млрд долларов. Рост показали все ключевые направления бизнеса Northrop — авиастроение, оборонные системы, миссионные системы и космическое направление.
