Многие инвесторы хотят получить выгоду от роста криптовалют, но не готовы хранить цифровые активы самостоятельно. WSJ объясняет, какие инструменты позволяют получить крипто‑экспозицию без прямого владения монетами — от простых спотовых ETF до венчурных фондов и индивидуальных криптосчетов.
По мере того как рынок криптовалют становится более зрелым и институционализированным, растёт число инвесторов, которые хотят получить выгоду от роста цифровых активов, не владея ими напрямую. Для многих биткоин и Ethereum остаются слишком волатильными и непривычными инструментами. Другие не хотят самостоятельно хранить криптовалюту, доверять сторонним кастодианам или разбираться в инфраструктуре, которую многие финансовые консультанты по‑прежнему обходят стороной. Тем не менее существует широкий спектр способов получить криптоэкспозицию, не покупая монеты напрямую, и эти инструменты становятся всё более доступными.
Одним из наиболее простых решений являются спотовые криптовалютные ETF, ориентированные на один актив. Инвестиционные стратеги отмечают, что для большинства частных инвесторов именно такие фонды становятся оптимальной точкой входа. Биткоин и Ethereum занимают основную долю капитализации рынка цифровых активов, поэтому консультанты рекомендуют начинать именно с них. После одобрения SEC в январе 2024 года на рынке появилось несколько спотовых биткоин‑ETF, среди которых крупнейшими по объёму активов стали iShares Bitcoin Trust от BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Grayscale Bitcoin Trust. В июле 2024 года начались торги и спотовыми Ethereum‑ETF, где лидером стал iShares Ethereum Trust. Эти фонды отличаются относительно низкими комиссиями, регулируются SEC, легко покупаются через крупных брокеров и значительно упрощают налоговую отчётность. Однако инвесторы должны помнить, что они не владеют реальными монетами и не могут использовать их для транзакций или участия в стейкинге.
Тем, кто хочет более широкую диверсификацию, подойдут индексные крипто‑ETF, которые отслеживают корзину крупнейших цифровых активов. Такие фонды обычно имеют более высокие комиссии, но всё же остаются доступными по стоимости. Например, Bitwise 10 Crypto Index ETF отслеживает десять крупнейших криптовалют, а Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF стремится охватить около 90% капитализации рынка. Для более опытных инвесторов существуют и сложные продукты, такие как фонды, ограничивающие потенциальные потери или использующие опционные стратегии для получения текущего дохода.
Другой способ получить криптоэкспозицию — инвестировать в публичные компании, работающие в сфере цифровых активов. Это позволяет снизить волатильность и получить более стабильный рост. Например, Bitwise Crypto Industry Innovators ETF включает компании, которые получают большую часть доходов от криптоиндустрии, а Grayscale Bitcoin Adopters ETF инвестирует в компании, включившие биткоин в корпоративный баланс. Многие инвесторы уже косвенно владеют криптоэкспозицией через такие компании, как BlackRock, Intercontinental Exchange, CME Group или Charles Schwab, даже если не ставили перед собой такой цели.
Для состоятельных инвесторов доступны венчурные фонды, private equity и хедж‑фонды, инвестирующие в криптоинфраструктуру. Такие инструменты, как Pantera Funds, предлагают доступ к частным токенам, венчурным раундам и ликвидным криптоактивам. Однако эти фонды имеют высокие пороги входа и несут повышенные риски, поскольку часто инвестируют в ранние или неликвидные проекты.
Наконец, существуют индивидуальные криптосчета (SMAs), которые позволяют инвестору сохранять прямое владение цифровыми активами, но передавать управление профессиональному портфельному менеджеру. Такие решения предлагают, например, Eaglebrook Advisors в партнёрстве с Bitwise и Franklin Templeton. SMAs позволяют настраивать портфель под индивидуальные цели и оптимизировать налоги, но стоят дороже из‑за высокой степени кастомизации. Некоторые криптоэнтузиасты критикуют такие счета за отсутствие контроля над собственным кошельком, однако эксперты отмечают, что для большинства инвесторов самостоятельное управление криптоактивами слишком сложно и рискованно.
Таким образом, рынок предлагает множество способов получить доступ к криптовалютам без прямого владения монетами — от простых ETF до сложных венчурных стратегий. Выбор зависит от уровня опыта, готовности к риску и финансовых целей инвестора, а также от того, насколько глубоко он хочет погружаться в мир цифровых активов.
