Ключ к возрождению — масштабный пакет расходов на гражданские и оборонные проекты
Немецкая экономика, возможно, показывает признаки жизни после более чем полувека стагнации. Крупнейшая экономика Европы пострадала от недавних ударов, включая рост цен на энергоносители после российского вторжения в Украину, более высокие тарифы на экспорт в США и жесткую конкуренцию со стороны Китая в ключевых секторах, таких как автомобилестроение.
Но эти неудачи, похоже, послужили сигналом тревоги для немецких политиков и бизнеса; они уделяют больше внимания увеличению инвестиций, росту заимствований и укреплению внутреннего спроса, и меньше — поиску иностранных покупателей на химикаты и автомобили.
С 2019 года валовой внутренний продукт в основном стагнировал в самом продолжительном периоде экономической стагнации в послевоенной истории страны. Но в новых прогнозах, опубликованных в этом месяце, Европейский союз заявил, что ожидает роста немецкой экономики на 1,2% как в 2026, так и в 2027 году.
Ключом к этому возрождению станет пакет расходов на гражданские и оборонные проекты, согласованный немецкими законодателями в марте, который открыл путь для инвестиций до 1 триллиона евро, или 1,152 триллиона долларов.
«Восстановление за углом», — сказал Робин Винклер, главный экономист по Германии в Deutsche Bank. «Нам просто нужно подождать, пока фискальный стимул действительно заработает».
Цифры, опубликованные во вторник, подтвердили, что ВВП остался неизменным в третьем квартале, избежав рецессии, согласно данным статистического агентства Destatis.
Между тем, промышленные заказы и производство выросли в сентябре, наряду с экспортом. Бундесбанк заявил, что ожидается умеренный рост в четвертом квартале, обусловленный расширением услуг и стабилизацией промышленного сектора.
Пакет расходов знаменует собой серьезный пересмотр немецкой экономической политики, снижая две давние основы подхода к росту: бережливость и экспорт.
Снижение акцента на экспорт отражает сдвиг по всей еврозоне, поскольку глобальная торговля становится более фрагментированной. США и Китай уделяют приоритет своим собственным цепочкам поставок и снижают зависимость от иностранных товаров.
Зависимость Германии от экспорта долгое время была сильной стороной, но недавние события выявили ее уязвимости. Торговый профицит страны, когда-то вызывавший зависть в Европе, сократился, поскольку импорт энергии и других товаров вырос.
Чтобы противостоять этому, правительство ослабляет фискальные правила. «Тормоз долга» — конституционное ограничение на заимствования — приостановлено на несколько лет, что позволяет иметь более высокие дефициты.
Бизнес также адаптируется. Например, Volkswagen инвестирует значительные средства в электромобили, чтобы конкурировать с китайскими соперниками. Siemens расширяет свое подразделение цифровых услуг.
Экономисты предупреждают, что вызовы остаются. Дефицит рабочей силы, высокие цены на энергоносители и бюрократические препятствия могут замедлить восстановление.
Но пока есть оптимизм, что Германия переворачивает страницу своих экономических проблем.
