Финтех‑платформа Robinhood впервые получила роль андеррайтера в крупном публичном размещении — IPO производителя умных колец Oura. Хотя компания стоит последней в списке из 18 банков, это важный шаг в её попытке изменить правила доступа розничных инвесторов к первичным размещениям на фоне грядущего бума IPO в 2026 году.
Производитель умных колец Oura неожиданно включил Robinhood Markets в список андеррайтеров своего IPO — впервые за историю финтех‑платформы, известной по феномену «мем‑акций» и стремительному расширению за пределы торговли акциями и опционами.
Компания из Сан‑Франциско, популярная среди энтузиастов здоровья и долголетия, подала заявку на IPO в четверг. Ожидаемая оценка — более $11 млрд. Основанная в Финляндии в 2013 году, Oura завоевала широкую аудиторию на Уолл‑стрит.
Главными букраннерами сделки выступают Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Allen & Co. и Jefferies — именно они получат основную часть работы и комиссий. Robinhood стоит 18‑м и последним в списке, но даже такая позиция — значимое достижение.
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев ещё в июне говорил, что компания намерена «нарушить устоявшиеся правила» на рынке андеррайтинга после получения регуляторного разрешения.
Почему это важно для Robinhood
Роль андеррайтера даёт Robinhood больше влияния на распределение акций среди своих клиентов. В последние годы розничные инвесторы активно требовали большего доступа к IPO, но банки традиционно отдавали приоритет институциональным клиентам.
«Розничные инвесторы обычно получают остатки», — отмечает профессор Джереми Майклс из Университета Пердью. Теперь, когда Robinhood входит в рынок андеррайтинга, ситуация может начать меняться.
Недавний пример — IPO SpaceX. Розничные инвесторы запросили акции на сумму $100 млрд, но получили лишь около 20% от общего объёма — больше обычного, но всё равно недостаточно. Соцсеть X была заполнена жалобами.
Идеальный момент: рынок готовится к крупнейшим IPO десятилетия
Время для дебюта Robinhood удачное. После Дня труда рынок готовится к новой волне гигантских размещений, и 2026 год может стать рекордным.
Уже в следующем месяце на биржу может выйти Anthropic — потенциально крупнейшее IPO в истории, способное превзойти рекорд SpaceX в $85 млрд. За ним может последовать OpenAI. Оба размещения обещают огромный интерес со стороны розничных инвесторов, мечтающих купить акции ключевых игроков гонки ИИ.
Пока банки не боятся конкуренции
Андеррайтинг Oura — победа для Robinhood, говорит профессор Джорджтауна Рина Аггарвал. Но её влияние на рынок пока ограничено:
«Крупные банки не будут чувствовать угрозу. Розничных инвесторов много, но объёмы их средств всё ещё невелики».
Связи между Robinhood и Oura
Компании давно взаимодействуют:
- Тенев носит кольцо Oura.
- В совет директоров Oura вошёл бывший финансовый директор Robinhood Джейсон Уорник.
- Robinhood через закрытый фонд инвестировал в Oura: доля составляет 3,64% фонда Robinhood Ventures Fund I, где также есть Databricks и OpenAI.
Для Oura аудитория Robinhood — потенциальные покупатели её устройств: 42% пользователей Oura — в возрасте 30–45 лет, 31% — младше 29. Средний возраст клиентов Robinhood — 35 лет. Весной Robinhood запустила премиальную кредитную карту, в которую сначала входила бесплатная подписка Oura — позже её заменили на подписку Whoop.
Robinhood уже меняла правила игры — и хочет повторить успех
В 2021 году Robinhood выделила своим клиентам 25% акций собственного IPO — вдвое больше обычного уровня. Тогда в размещении участвовали более 300 000 пользователей, а компания привлекла около $2 млрд, получив оценку в $32 млрд.
С тех пор рынок стал более благосклонен к идее участия розницы в IPO, говорит Тенев: «Раньше нам приходилось буквально выцарапывать эти аллокации. Теперь почти каждое крупное IPO появляется на платформе Robinhood».
