Франция предложила сократить расходы на 43 млрд евро
Правительство Франции представило проект бюджета на 2027 год: сокращения и экономия на 43 млрд евро, в том числе в пенсионной системе. Это часть пакета на 54 млрд евро, который должен снизить дефицит до 5% ВВП. Доходность десятилетних облигаций страны приблизилась к 5% впервые с 2002 года, а инвесторы сомневаются, что фрагментированный парламент одобрит меры.
Что предлагает правительство
В четверг кабинет представил проект бюджета на 2027 год, который включает сокращения и экономию на 43 млрд евро (около 49 млрд долларов). В их числе меры по ограничению расходов на пенсионную систему страны. Эти меры входят в пакет на 54 млрд евро, который, по словам министерства финансов, должен снизить дефицит бюджета в 2027 году до 5% ВВП с 5,4% в текущем году.
Проект бюджета открывает переговоры с депутатами Национального собрания. Оно раздроблено между политическими партиями, которые конкурируют друг с другом в преддверии президентских выборов следующей весной. В последние два года переговоры выходили за установленный срок, до конца года, а депутаты голосовали за отставку премьер-министров, предлагавших сокращения.
Рынок облигаций реагирует
Политическая неопределённость вызвала резкую распродажу на французском рынке государственных облигаций. На этой неделе доходность десятилетних гособлигаций Франции приблизилась к 5% впервые с 2002 года. В четверг пристально отслеживаемый индикатор напряжённости на финансовых рынках поднялся до самого высокого уровня со времён долгового кризиса еврозоны. Речь идёт о разнице между доходностью базовых облигаций Франции и Германии, которая выросла до 1,3 процентного пункта.
Инвесторы сомневаются, что премьер-министр Себастьен Лекорню сумеет выполнить обещания навести порядок в государственных финансах до президентских выборов.
«Сейчас Франция находится в точке, где не видно, как решать проблему государственного долга, — говорит Кристофер Дембик, старший инвестиционный советник Pictet Asset Management. — Простого способа справиться с ситуацией нет. К низким ставкам мы не вернёмся. Сильной экономической активности у нас нет. Единственный путь — сокращать расходы, но никто этого не хочет».
Почему Франция уязвима
В последние недели правительство предупреждает об ухудшении состояния государственных финансов. Процентные ставки растут по всему миру, но Франция считается особенно уязвимой из-за сочетания низкого экономического роста и устойчиво высоких дефицитов.
В начале сентября власти предупредили, что не уложатся в целевой дефицит в 5% в этом году. Более высокие ставки увеличивают стоимость обслуживания долга, а война в Иране давит на экономику через рост цен на энергоносители. Положение усугубляется тем, что в ближайшие годы Франции предстоит рефинансировать значительный объём облигаций, выпущенных в эпоху сверхнизких ставок.
На этой неделе агентство по управлению государственным долгом сообщило, что планирует занять в следующем году рекордные 380 млрд долларов. По словам правительства, в четверг расходы на обслуживание долга в следующем году вырастут на 15%, до 91 млрд евро.
