Amazon: вложения в ИИ поглощают денежный поток
Amazon увеличила квартальную операционную прибыль до 28,1 млрд долларов, но её свободный денежный поток за последние 12 месяцев оказался отрицательным: минус 42,4 млрд. Компания связывает рост капитальных затрат прежде всего с искусственным интеллектом. Как прибыльный бизнес оказывается в такой ситуации?
В отчёте компании указано, что продажи за июль–сентябрь 2026 года достигли 201,9 млрд долларов, увеличившись на 12%. Операционная прибыль выросла с 17,4 млрд до 28,1 млрд долларов, а чистая снизилась с 21,2 млрд до 20,7 млрд. Первая показывает результат основной деятельности, вторая учитывает также налоги, финансовые и другие статьи. Сравнение чистой прибыли осложняет прошлогодний доход до налогообложения в 9,5 млрд долларов от инвестиций в Anthropic: такая переоценка отличается от заработка на продаже товаров и услуг.
Денежные показатели охватывают другой период — 12 месяцев по 30 сентября. За это время операционная деятельность принесла Amazon 168,3 млрд долларов, на 29% больше, чем годом ранее. Но свободный денежный поток учитывает ещё и закупки имущества и оборудования за вычетом поступлений от их продажи и стимулирующих выплат. После такого расчёта и получается минус 42,4 млрд долларов: капитальные вложения превысили деньги, принесённые текущей деятельностью.